Новое исследование и анализ компании Rystad Energy предполагают, что пересмотр арктической политики Европейского союза может помочь сохранить норвежский газ из Баренцева моря в европейском газовом балансе в 2030-х годах, предлагая расположенный поблизости и относительно менее загрязняющий окружающую среду источник, поскольку Европа все больше зависит от мирового рынка СПГ.

Европейская комиссия в настоящее время пересматривает свою арктическую политику на 2021 год и открыла публичные консультации, которые продлятся до 16 марта 2026 года. Поскольку для перехода проектов в Баренцевом море от открытия месторождения до стабильной добычи обычно требуется от пяти до десяти лет, политические сигналы, озвученные сегодня ЕС, определят, станут ли доступны дополнительные объемы из уже открытых норвежских районов к середине 2030-х годов — или же Европа будет в большей степени зависеть от импорта СПГ в течение следующего десятилетия.

Более целенаправленная политика без подрыва климатических целей

Анализ компании Rystad показывает, что ЕС мог бы разрешить увеличение добычи в Баренцевом море, определив более четкие географические и оперативные границы, не обязательно ослабляя при этом свою климатическую политику. Этого можно было бы достичь, более точно определив понятие «Арктика» и увязав любую деятельность со строгими мерами по ограничению выбросов и охране окружающей среды.

Такой подход позволил бы различать норвежские районы, уже открытые для разведки, и более экологически чувствительные зоны. Однако это предложение, вероятно, останется спорным среди экологических групп и не изменит принципиально более широкую дискуссию о бурении нефтяных и газовых скважин в Арктике, хотя оно может повлиять на то, как покупатели и политики оценивают источники поставок в 2030-х годах.

Согласно базовому сценарию компании Rystad для ЕС-27 плюс Великобритания, ожидается, что Норвегия продолжит поставлять около 20–30% европейского спроса на газ до 2050 года, в то время как зависимость Европы от СПГ, по прогнозам, вырастет с 30% до 50%, что увеличит подверженность волатильности мирового рынка.

Размер ресурсов и проблемы развития

Норвежское управление по морским районам оценивает, что открытые для разведки в настоящее время районы Баренцева моря содержат около 3,5 миллиардов баррелей нефтяного эквивалента в запасах природного газа, что примерно равно 22 триллионам кубических футов.

Компания Rystad прогнозирует, что проекты, одобренные до 2030 года, обеспечат совокупную добычу около 2,25 миллиарда баррелей нефтяного эквивалента к 2050 году. Для увеличения добычи потребуются новые открытия, скоординированная разработка нескольких месторождений и — что наиболее важно — достаточная экспортная инфраструктура.

Инфраструктура как ключевое ограничение

Инфраструктура остается одной из самых больших проблем для долгосрочного расширения. Исследование, проведенное компанией Gassco и Норвежским управлением по нефти, показало, что дополнительные экспортные мощности из Баренцева моря могут быть коммерчески жизнеспособными, если будут доказаны достаточные объемы добычи.

В настоящее время основным каналом сбыта является экспортный терминал Hammerfest LNG, но он в значительной степени связан с месторождением Snøhvit, что ограничивает возможности для увеличения добычи. Потенциальным вариантом является трубопровод, соединяющий его с сетью трубопроводов в Норвежском море на юге, но для оправдания финансирования потребуются большие объемы добычи и согласованные сроки реализации проекта.

Экологические стандарты и нормы выбросов

Вопрос выбросов является центральным в текущем пересмотре политики и напрямую влияет на то, как покупатели сравнивают будущие источники поставок газа.

Норвежская добыча газа признана во всем мире за относительно низкий уровень выбросов, а трубопроводный газ из Норвегии считается менее загрязняющим окружающую среду вариантом для Европы. На проекте Снёхвит углекислый газ улавливается и закачивается обратно в море, а запланированная электрификация объектов Снёхвит-Хаммерфест, как ожидается, еще больше снизит углеродный след проекта.

Экологические критики утверждают, что снижение интенсивности выбросов не меняет того факта, что сжигание газа по-прежнему приводит к выбросам углекислого газа в атмосферу. Однако интенсивность выбросов метана и выбросы за весь жизненный цикл все чаще используются в рамках закупок и политики для дифференциации источников энергии.

Управляемый подход, а не полное открытие.

В докладе утверждается, что полное открытие Арктики для разведки нереалистично. Вместо этого строгая нормативно-правовая база могла бы позволить продолжить разработку уже открытых норвежских территорий, исключив при этом экологически чувствительные регионы.

Любые одобрения могут быть привязаны к измеримым критериям, таким как:

Ограничение выбросов метана и углекислого газа

Прекращение планового сжигания попутного газа

Электромонтажные сооружения, где это возможно.

Независимая проверка и прозрачная экологическая отчетность

Дополнительные меры предосторожности могут включать защиту чувствительных экосистем, сезонные ограничения на деятельность, а также консультации с саамскими общинами, прибрежным населением и рыболовной отраслью.

Энергетическая безопасность и рыночные сдвиги

Гарантия спроса также является ключевым фактором, поскольку периодический пересмотр политики может снизить риски, связанные с неликвидными активами, если потребление газа снизится быстрее, чем ожидалось.

В конечном итоге, Европа, скорее всего, будет сравнивать маргинальные источники газа, а не наращивать огромные новые объемы, используя показатели выбросов и жизненного цикла для выбора оставшихся источников с меньшим воздействием на окружающую среду — такой сдвиг может помочь перенаправить спрос на менее углеродоемкие источники энергии в период энергетического перехода.

В среду американские фондовые индексы выросли, поскольку технологический сектор продолжил восстановление после резкого падения, зафиксированного ранее на этой неделе.

В своем обращении к Конгрессу с посланием о состоянии экономики США президент Дональд Трамп выступил с оптимистичным прогнозом, подчеркнув устойчивость экономики, что способствовало улучшению настроений инвесторов.

Сегодня позже, после закрытия рынка, компания Nvidia планирует опубликовать квартальные финансовые результаты за последние три месяца.

Результаты Nvidia появились в тот момент, когда инвесторы пересматривают завышенные оценки акций технологических компаний на фоне растущей обеспокоенности по поводу значительных капиталовложений крупных компаний, занимающихся облачными вычислениями, в искусственный интеллект.

Тем временем инвесторы также следят за напряженностью в отношениях между Соединенными Штатами и Ираном на этой неделе, а также оценивают предложение Трампа о повышении глобальных пошлин до 15% после введения во вторник 10-процентной пошлины на мировой импорт.

В ходе торгов индекс Доу Джонса вырос на 0,2% (примерно на 100 пунктов) до 49 275 по состоянию на 15:52 GMT. Более широкий индекс S&P 500 прибавил 0,5% (примерно на 32 пункта) до 6922, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,9% (примерно на 217 пунктов) до 23 080.

Цены на никель выросли в ходе торгов в среду, продолжив рост на фоне опасений по поводу сокращения предложения после того, как Индонезия распорядилась резко сократить производство на крупнейшем в мире никелевом руднике в целях ужесточения мирового предложения и поддержания цен.

По данным Bloomberg, Индонезия планирует выдать в этом году квоты на добычу никелевой руды в объеме от 260 до 270 миллионов тонн. Хотя этот показатель немного превышает предыдущие оценки в 250–260 миллионов тонн, он все еще значительно ниже целевого показателя в 379 миллионов тонн, установленного на 2025 год. Власти регулируют объемы добычи посредством ежегодных разрешений на добычу полезных ископаемых, известных как RKAB, при этом объемы пересматриваются в середине года.

Компания PT Weda Bay Nickel получит квоту в 12 миллионов тонн руды в этом году, что значительно меньше, чем 42 миллиона тонн в 2025 году. Шахта, расположенная на острове Хальмахера в Северных Молуккских островах, находится в совместном владении компаний Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA и PT Aneka Tambang. Компания Eramet подтвердила сокращение квоты, отметив, что намерена запросить пересмотр, в то время как Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии заявило, что квоты все еще находятся на стадии оценки.

Управление ценами

Индонезия стремится обуздать сохраняющийся глобальный избыток предложения после того, как ее объем производства вырос примерно до 65% от мирового предложения, что привело к двухлетнему снижению цен и вынудило производителей с высокими издержками в Австралии и Новой Каледонии закрыть свои предприятия.

Ожидается, что сокращение квот существенно повлияет на компанию Weda Bay, которая планировала увеличить добычу до более чем 60 миллионов тонн руды для обеспечения работы расположенного поблизости промышленного комплекса. Вместо этого рудник импортирует большие объемы руды из Филиппин, чтобы компенсировать внутренний дефицит.

Никель широко используется в производстве нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей, однако спрос со стороны аккумуляторного сектора оказался ниже ожидаемого, поскольку некоторые производители переходят на безникелевые аккумуляторные батареи.

В январе Macquarie Group повысила свой прогноз цен на никель на 2026 год на 18% до 17 750 долларов за тонну на Лондонской бирже металлов, сославшись на резкое сокращение ожидаемого избытка из-за ужесточения индонезийских квот.

Сокращение добычи угля

Индонезия также предпринимает шаги по сокращению добычи энергетического угля: ожидается, что квоты на его добычу сократятся примерно на 25% по сравнению с предыдущим годом. Индонезийская ассоциация угледобывающих компаний заявила, что эти сокращения могут привести к закрытию некоторых предприятий и вынудить зарубежных покупателей искать альтернативные источники поставок.

В ходе рыночных торгов спотовые контракты на никель выросли на 1,8% и по состоянию на 15:32 GMT достигли отметки в 17 900 долларов за тонну.

После того, как президент США Дональд Трамп произнес самую длинную в истории США речь о положении дел в стране, биткоин подскочил на 3% и достиг отметки в 66 000 долларов.

В ходе почти двухчасовой речи перед Конгрессом Трамп высоко оценил то, что он назвал «бурно развивающейся экономикой США», вселив новый оптимизм в криптовалютные рынки.

Данные CoinGecko показали, что инвесторы вложили в криптовалюты около 52 миллиардов долларов во время выступления.

Хотя Трамп напрямую не упомянул криптовалюты, 79-летний президент-республиканец подчеркнул общую динамику рынка, заявив: «С момента выборов фондовый рынок установил 53 новых рекордных максимума. Все зарабатывают деньги, большие деньги».

Он добавил, что с момента его вступления в должность глобальные инвесторы вложили в экономику США 18 триллионов долларов, что соответствует оптимистичным прогнозам, ранее изложенным такими экономистами, как Эд Ярдени.

Позитивный настрой сохраняется на фоне того, что биткоин по-прежнему на 49% ниже своего октябрьского пика в 126 000 долларов, из-за опасений по поводу серьезных экономических потрясений.

Однако криптовалюта частично нивелировала рост, зафиксированный во время выступления, и на момент написания статьи торговалась чуть выше 65 000 долларов.

Это произошло спустя несколько недель после того, как данные показали, что рынок труда США продемонстрировал самые слабые показатели в январе с 2009 года — когда экономика выходила из худшего кризиса со времен Великой депрессии — с более чем 100 000 увольнений.

Сомнения в отношении восстановления

Несмотря на оптимистичные заявления, аналитики по-прежнему скептически относятся к способности рынка криптовалют быстро восстановить темпы роста, учитывая многочисленные препятствия, с которыми сталкивается этот сектор.

Орели Бартер, главный аналитик-исследователь компании Nansen, в своем обращении к инвесторам отметила, что замедление регуляторной активности и продолжающиеся распродажи в технологическом секторе оказывают дополнительное давление на нисходящий тренд биткоина.

Проблемы искусственного интеллекта

Также растут опасения по поводу более широкого экономического влияния искусственного интеллекта.

Отчет компании Citrini Research под названием «Глобальный кризис в сфере разведки 2028 года» дестабилизировал рынки, особенно акции технологических компаний, которые тесно коррелируют с ценой биткоина.

В отчете описывается сценарий, при котором системы искусственного интеллекта заменяют административных работников, лишая их возможности обслуживать свои долги и вызывая падение индекса S&P 500 на 38%.

После широкого освещения отчета флагманский технологический фонд BlackRock упал еще на 3%. С начала года этот фонд, отслеживающий деятельность таких крупных технологических компаний, как Microsoft, Oracle и Palantir Technologies, снизился на 27%.

Не все разделяют эти опасения по поводу влияния ИИ на рынок труда.

Лоран Кссис, аналитик-исследователь компании Kaiko, заявил, что эффект, скорее всего, будет постепенным: «Повлияет ли это на рынок труда? В некоторой степени да, но речь идет об адаптации к новым технологиям или об отставании. Я считаю, что мы увидим «мягкую посадку» в том смысле, что это постепенно повлияет на определенные профессии и изменит их структуру».

Он также отметил, что если ИИ приведет к массовым увольнениям, правительство США и Федеральная резервная система, вероятно, вмешаются, предоставив ликвидность в виде мер, аналогичных тем, что были приняты во время пандемии COVID-19, что потенциально поддержит цены на биткоин.

«Рост курса биткоина обычно происходит в ответ на увеличение денежной массы и опасения по поводу обесценивания валюты», — сказал он.

Артур Хейз, соучредитель BitMEX, высказал аналогичный прогноз еще в феврале, предположив, что возобновление эмиссии денег Федеральной резервной системой может подтолкнуть биткоин к новым рекордным максимумам, хотя сроки остаются неопределенными.